益生股份:2021年净利短期承压,自主培育益生909鸡苗获认定

  益生股份2021年涨1.43%

  截至2021年12月31日收盘,益生股份报收于11.31元,较2020年末的11.15元上涨1.43%。7月19日,益生股份盘中最低价报9.11元,股价触及全年最低点,11月5日股价最高见12.36元,最高点相较于年初最大涨幅达到10.85%。2021年度共计3次涨停收盘,无收盘跌停情况。益生股份当前最新总市值112.3亿元,在农牧饲渔板块市值排名18/75,在两市A股市值排名1489/4604。
  个股研报方面,2021年益生股份共计收到5家券商的6份研报,最高目标价14.82元,较最新收盘价仍有31.03%的上涨空间。
 
益生股份股票评级分析统计2021

  益生股份:2021年度净利润约2845万元 同比下降69.07%

  益生股份(SZ 002458,收盘价:9.55元)2月25日晚间发布年度业绩报告称,2021年营业收入约20.9亿元,同比增加19.35%;归属于上市公司股东的净利润盈利约2845万元,同比减少69.07%;基本每股收益盈利0.03元,同比减少66.67%。分配方案为:不分红、不送红股、不转增。
  益生股份此前在业绩预告中提及,影响2021年业绩下降的原因在于,公司父母代肉种鸡雏鸡和商品代肉雏鸡销售价格均同比上涨,但受玉米、豆粕等饲料原材料价格上涨影响,养殖成本上升,压缩了鸡业务的盈利空间。同时,受行情下行和玉米、豆粕等饲料原材料价格上涨叠加影响,公司种猪销售单价下降,毛利降低,商品猪亏损,导致猪业务亏损。
  此外,报告期内,益生股份自主研发的“益生 909”小型白羽肉鸡配套系,获得《畜禽新品种(配套系)证书》;经营规模扩大,有息负债增加,利息费用较上年同期大幅上涨等,也影响了业绩波动。
  2021年1至6月份,益生股份的营业收入构成为:鸡收入占比89.87%,农牧设备收入占比4.47%,牛奶收入占比2.91%,猪收入占比2.12%,其他行业占比0.63%。

  益生股份(002458)财报点评:2021年净利短期承压 种鸡与种猪双驱战略稳步推进

  类别:公司 机构:国信证券股份有限公司 研究员:鲁家瑞 日期:2022-03-02
  2021 年白羽鸡产能仍处高位叠加饲料粮成本增加,短期业绩依旧承压。公司2021 年实现营收20.90 亿元,同比+19.35%,归母净利2845.35 万元,同比-69.07%。分业务来看,公司鸡板块实现收入18.77 亿元,同比+30.75%,占总营收89.82%,2021 年共销售鸡苗4.69 亿只,销售收入15.82 亿元,销售均价3.37 元/只,分别同比变动-3.41%、21.72%、26.02%……虽然销售均价上涨导致营收规模扩张明显,但受玉米、豆粕等原料价格上涨影响,鸡板块原材料成本同比上涨32.84%,使公司整体盈利能力下滑。另外,公司猪、牛奶、农牧设备分别实现收入0.42 亿元、0.66 亿、0.80 亿元,占比仍较小。
  公司是国内白羽种鸡龙头,“种鸡+种猪”双轮驱动战略稳步推进。鸡业务方面,公司已覆盖祖代肉种鸡的引进与饲养、父母代及商品代肉鸡雏鸡的生产与销售等核心环节,近年在保持祖代白鸡龙头地位的基础上,持续扩大父母代种鸡饲养量及商品肉雏鸡产量,目前已成为我国外销白羽鸡苗数量最多的公司。猪业务方面,公司2021 年从丹麦引进1300 头纯种母猪,2020 年分别以496 万元、1558 万元收购河北双鸽钰农畜牧科技及灵寿县育博养殖的100%股权,2021 年以1360 万元收购河北润源养殖100%股权,目前公司已有4 个种猪场投入使用。公司还先后成立威海益生种猪繁育有限公司、山西益生种猪繁育有限公司和双鸭山益生种猪科技有限公司,且拟通过发行可转债大力发展种猪产业,公司已以自有资金进行了先期投入,产能将逐步释放。
  育种业务品种优势显著,周期回暖或将带来利润改善。公司深耕肉种鸡产业三十余年,在品种方面拥有显著优势,一方面其引进的利丰新品系白羽肉鸡在产蛋率、料肉比、抗病力强和成活率方面均表现较好,具备较强的市场竞争力。另一方面,公司自主培育的“益生909”小型白羽肉鸡配套系获得国家畜禽新品种认定,其在增重、料肉比、出栏时间、胴体出肉率等各项指标上优势明显。益生909 适合平养、笼养多种饲养方式,既可以走活鸡杀白条鸡,也适合屠宰分割,特别适合在关闭活禽市场后替代三黄鸡进行屠宰加工,在消费场景上和白羽肉鸡存在差异,未来有望成为公司新的业绩增长点。
  风险提示:养殖过程中发生不可控疫情,粮食价格大幅上涨增加饲料成本。
  投资建议:首次覆盖,给予“买入”评级。
  公司是国内白羽种鸡行业龙头,掌握白鸡产业链核心的上游养殖盈利环节,有望受益猪价反转后带来的白鸡需求增长。另外公司种猪业务快速推进,有望成为业绩第二增长曲线。预计公司22-24 年归母净利为2.16/8.11/17.27亿元,对应当前股价PE 为44.3/11.8/5.6 X,给予“买入”评级。

  益生股份(002458):自主培育益生909鸡苗获认定 引入1300头丹麦纯种猪

  类别:公司 机构:国海证券股份有限公司 研究员:程一胜 日期:2022-03-02
  事件:
  益生股份发布2021 年度业绩快报:公司营业总收入20.90 亿元,同比去年增长19.35%,净利润为0.28 亿元,同比去年下降69.07%。
  投资要点:
  2021 年鸡苗销量4.7 亿只,同比下降3.4%。2021 年公司鸡苗收入18.8 亿元,同比增长30.8%。公司销售商品代和父母代鸡苗,2021年受到商品代肉鸡养殖利润较低的影响,商品代鸡苗销量下降。由于饲料原料价格上涨,商品代鸡苗销售单价和成本同比上涨。2021年父母代鸡苗盈利情况同比好转。
  2021 年公司销售种猪2024 头,同比去年减少41.4%。2021 猪业务收入4246.8 万元,同比下降41.8%。公司种猪收入、销量下降主要由于2021 年生猪行业盈利能力较差,影响种猪需求和单价。
  自主培育“益生909”鸡苗获认定,引入1300 头丹麦纯种猪。2021年公司自主培育的“益生909”小型白羽肉鸡配套系获得国家畜禽新品种认定,成为山东省首个通过国家认证的小型白羽肉鸡品种,为“打好种业翻身仗”建立了齐鲁样板。2022 年1 月“益生909”销量为533 万只。益生909 产肉率高、肉品好、抗病力强、成活率高,适合平养、笼养多种饲养方式,既可以走活鸡杀白条鸡,也适合屠宰分割,特别适合在关闭活禽市场后替代三黄鸡进行屠宰加工。在养殖和消费渠道等方面,与大型白羽肉鸡都不同。相比817 肉杂鸡,达到相同的体重,可提前两到三天出栏,经济效益显著。公司十四五规划白羽肉鸡商品鸡苗和益生909 鸡苗年销量合计10 亿羽。2021年,公司从丹麦成功引种1300 头纯种猪,为公司做大做强种猪业务提供支持。
  盈利预测和投资评级 我们预计2022-2024 年归母净利润分别为0.37/6.29/9.15 亿元,对应的PE 分别为253.26/15.08/10.36 倍,维持“增持”评级
  风险提示 饲料原料价格维持上涨;鸡苗需求持续低迷;非瘟复

说明,文章数据引用权威财经媒体,比如东方财富网,新浪财经等。