永辉超市2021年净亏39.44亿元,2022Q1利润超预期

  永辉超市:一季度净利5.02亿元 同比增2053.54%

  4月29日,永辉超市发布2022年第一季度报告。财报显示,2022年第一季度,永辉实现营业收入达272.43亿元,同比增长3.45%,环比2021年第四季度增长28.34%;归母净利润达5.02亿元,同比增长2053.54%;扣非后归母净利润达6.28亿元,同比增长263.07%。现金流方面,2022年一季度,永辉实现经营性现金流25.89亿元,同比增长80.02%。

  永辉超市:2021年净亏39.44亿元

  永辉超市(601933)发布年报,2021年实现营业总收入910.62亿元,同比下降2.29%;归属母公司股东净利润-39.44亿元,上年净利润为17.94亿元;基本每股收益为-0.43元。此外,拟对全体股东每10股派发现金红利0.2元(含税)。
  永辉超市4月30日公布2021年年度分红预案:向全体股东每10股派发现金红利0.2元(含税),合计派发现金红利总额为1.82亿元。

  永辉超市2021年跌43.33%

  截至2021年12月31日收盘,永辉超市报收于4.05元,较2020年末的7.15元(前复权价)下跌43.33%。2月22日,永辉超市股价最高见7.69元,最高点相较年初最大涨幅达到7.66%,8月30日盘中最低价报3.71元,股价触及全年最低点。永辉超市当前最新总市值367.54亿元,在商业百货板块市值排名3/69,在两市A股市值排名473/4604。
  个股研报方面,2021年永辉超市共计收到11家券商的22份研报,最高目标价7元,较最新收盘价仍有72.84%的上涨空间。
 
永辉超市股票评级分析2021
 

  永辉超市(601933)年报点评报告:多项经营指标改善 2022Q1利润超预期

  类别:公司 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:杜玥莹 日期:2022-04-30
  事件:4 月29 日,公司发布2021 年报及2022Q1 季报,2021 年公司实现营业收入910.62 亿元/同比-2.29%,归母净利润-39.44 亿元(去年同期为17.94 亿元),扣非归母净利润-38.33 亿元(去年同期为5.80 亿元);其中四季度实现营业收入212.27 亿元/同比+3.40%,归母净利润-17.66 亿元(去年同期为-2.34 亿元),扣非归母净利润-20.05 亿元(去年同期为-9.39亿元)。2022Q1,公司实现收入272.43 亿元/同比+3.45%,归母净利润5.02亿元/同比+2053.54%,扣非归母净利润6.28 亿元/同比+263.07%。
  受竞争环境及多项减提影响,2021 年净利润为负。1)2021 年,公司继续推进展店、店面优化及全渠道拓展:全年新开Bravo 门店75 家,关店14家,新签约门店47 家,截至年底共有超市业态1057 家,同时自5 月起试行仓储会员店模式,共开业门店53 家,获得可比同店32.9%;线上业务取得快速进展,实现销售额131.3 亿元,占比14.42%,其中到家业务71 亿元/+21.1%。2)但由于竞争环境、多项减提影响,增长盈利能力不及预期:
  全年同店预计为负,实现营收营业收入实现910.62 亿元/-2.29%,毛利率18.71%/-2.67pct , 销售费用率/ 管理费用率/ 财务费用率分别为18.26%/2.37%/1.70%,期间费用率同比+3.2pct,加之减值影响,全年归母净利润-39.44 亿元,亏损较多。
  2022Q1 经营明显改善,毛利、利润表现向好。2022Q1,由于经营环境及自身能力改善,公司各项财务指标向好:1)新开超市门店14 家,签约Bravo门店2 家,稳健拓店;2)线上业务持续增长,线上销售额达40.4 亿元/+9.9%,占比14.1%,其中自营到家业务覆盖988 家门店,实现销售额21.5 亿元/+9.2%;3)毛利率为21.28%/+1.08pct,销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为14.72%/1.65%/1.47%,同比有所下降。整体而言,公司2022Q1实现收入272.43 亿元/同比+3.45%,归母净利率1.84%,经营性现金流25.89 亿元/同比+80.02%,经营能力大幅改善。
  投资建议:公司为强生鲜供应链的线下超市龙头,2020 年下半年开始,社区团购等新型渠道来袭,公司经营受到一定挑战,当前公司竞争环境有所明显改善。预计2022-2024 年营业收入分别约为983 亿/1042 亿/1105 亿,归母净利润分别为2.44 亿/5.71 亿/6.66 亿,EPS 分别为0.03 元/股、0.06 元/股、0.07 元/股,维持“买入”评级,目标价5 元/股。
  风险提示:行业竞争明显加剧;公司经营改善不及预期。

说明,文章数据引用权威财经媒体,比如东方财富网,新浪财经等。