润建股份为民营通信网络管维龙头,2021年净利润增长47.88%

  润建股份:2022年第一季度净利润约1.03亿元 同比增加48.38%

  润建股份(SZ 002929,收盘价:27.51元)4月26日发布一季度业绩公告称,2022年第一季度营收约17.03亿元,同比增加43.27%;净利润约1.03亿元,同比增加48.38%;基本每股收益0.45元,同比增加45.16%。

  润建股份:2021年度净利润约3.53亿元 同比增加47.88%

  润建股份(SZ 002929,收盘价:27.51元)4月26日发布年度业绩报告称,2021年营业收入约66.02亿元,同比增加57.47%;归属于上市公司股东的净利润约3.53亿元,同比增加47.88%;基本每股收益1.54元,同比增加42.59%。

  润建股份2021年度拟10派2元

  润建股份4月26日公布2021年年度分红预案:以2.29亿股股本为基数,向全体股东每10股派发现金红利2元(含税),合计派发现金红利总额为4574.97万元。

  润建股份2021年涨51.8%

  截至2021年12月31日收盘,润建股份报收于36.14元,较2020年末的23.81元(前复权价)上涨51.8%。2月4日,润建股份盘中最低价报20.02元,股价触及全年最低点,12月9日股价最高见39.43元,最高点相较于年初最大涨幅达到65.62%。2021年度共计2次涨停收盘,无收盘跌停情况。润建股份当前最新总市值82.66亿元,在通信服务板块市值排名9/41,在两市A股市值排名1896/4604。
  个股研报方面,2021年润建股份共计收到1家券商的4份研报,最高目标价46.21元,较最新收盘价仍有27.86%的上涨空间。

  润建股份(002929)年报点评报告:业绩高速成长 通信管维龙头 信息和能源管维加速拓展

  类别:公司 机构:天风证券股份有限公司 研究员:唐海清/姜佳汛 日期:2022-04-27
  事件:
  公司发布2021 年年报和2022 年一季报。2021 年公司实现收入66.02 亿元,同比增长57.47%;归母净利润3.53 亿元,同比增长47.88%。2022 年一季度公司实现收入17.03 亿元,同比增长43.27%;归母净利润1.03 亿元,同比增长48.38%。
  我们点评如下:
  公司战略定位为通信信息网络和能源网络的管理和运维者,传统通信管维龙头地位凸显,信息和能源网络布局收获成效,持续高速成长。
  21 年各项业务收入具体来看:1)通信网络管维收入43.48 亿元,同比增长27.69%。运营商和铁塔公司21 年网络运维支出约3542 亿元,同比增长10.77%,公司作为业内规模最大的民营企业,市场份额有望持续提升,奠定公司持续成长基础;2)信息网络管维收入13.26 亿元,同比增长211.75%。
  数字经济时代,产业数字化成长空间广阔,公司聚焦平安中国、教育强国、乡村振兴等领域,自主研发一系列数字化服务产品,叠加IDC 全生命周期服务,有望持续高速增长;3)能源网络管维收入9.26 亿元,同比增长158.11%。公司聚焦用户侧(IDC、基站、产业园区、商业楼宇等)综合能源管理全生命周期服务,以及发电侧新能源电站与电网管维,近期有大量重要合同落地,在光伏、风电等前期开发、建设到运维领域在手订单充足,未来有望持续高速成长。
  毛利率稳步提升,人效持续提升,管理实力突显。
  2021 年公司管维业务整体毛利率20.21%,同比增长3.05 个百分点,其中:
  1)通信网络管维毛利率20.34%,同比提升2.09 个百分点;2)信息网络管维毛利率21.54%,同比提升9.01 个百分点;3)能源网络管维毛利率17.72%,同比提升5.37 个百分点。22 年一季度公司整体毛利率19.50%,同比提升1.09 个百分点。公司持续研发投入建设线上数字化平台,实现管维业务智能化,提升公司管理和经营效率,实现资源和人员的复用,2021 年公司人均创收提升接近30%,推动整体毛利率稳步提升。未来随着公司各项业务持续成长,人效有望进一步提升,整体盈利能力有望持续优化。
  业务拓展、管理提效阶段费用率略有增加,短期因素逐步消除以及收入规模持续提升后,未来费用率有望持续摊薄。
  2021 年公司整体费用率11.95%,同比提升1.64 个百分点;2022 年一季度整体费用率12.25%,同比提升0.88 个百分点。公司处于通信业务份额扩张、信息和能源业务加速拓展的战略布局关键期,短期销售费用、管理投入和研发投入等有所增加,股权激励费用短期也产生一定影响。随着公司管理效率持续提升、股权激励等短期因素逐步消除、收入快速增长规模效应逐步体现,公司未来费用率有望持续摊薄。
  重申公司核心发展逻辑:
  公司作为民营通信网络管维龙头,市场份额稳步提升,龙头地位稳固,长期业务发展基本盘稳健。围绕公司的技术储备、客户关系、深度覆盖的服务网络、强大的研发创新能力核心优势,重点拓展能源网络、信息网络管维等业务布局。公司在通信主业以及IDC、新能源等管维业务持续斩获重要订单,展现出公司在三大业务板块的竞争实力,未来3 年收入有望实现30%以上复合增长。随着主要业务板块收入规模成长,前期投入有望不断摊薄,收入规模持续快速提升叠加人员和资源的充分复用,公司人均创收创利也有望稳步增长。预计公司22-24 年归母净利润分别为4.9、6.5、8.7亿元,对应22-23 年12 倍、9 倍市盈率,重申“买入”评级。
  风险提示:下游需求低预期,行业竞争超预期,合同无法如期履行的风险

说明,文章数据引用权威财经媒体,比如东方财富网,新浪财经等。