华亚智能2021年净利润同增54.67%,2022订产能扩张订单饱满

  华亚智能:2021年度净利润约1.11亿元 同比增加54.67%

  华亚智能(SZ 003043,收盘价:56.14元)4月18日晚间发布年度业绩报告称,2021年营业收入约5.3亿元,同比增加43.93%;归属于上市公司股东的净利润约1.11亿元,同比增加54.67%;基本每股收益1.48元,同比增加23.33%。

  华亚智能2021年度拟10派3元

  华亚智能4月19日公布2021年年度分红预案:以8000.0万股股本为基数,向全体股东每10股派发现金红利3元(含税),合计派发现金红利总额为2400.0万元。

  华亚智能:2022年一季度净利润同比增长42.27%

  华亚智能(003043)发布一季报,2022年一季度实现营业总收入1.33亿元,同比增长45.08%;归属母公司股东净利润2734.59万元,同比增长42.27%;基本每股收益为0.34元。

  华亚智能(003043):半导体设备结构件订单饱满 扩产迎黄金发展期

  类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:周尔双/罗悦 日期:2022-04-20
  事件:2022年4 月18 日公司披露年报。2021 年公司实现营业收入5.30 亿元,同比+43.93%;实现归母净利润1.11 亿元,同比+54.67%;实现扣非归母净利润1.06 亿元,同比+53.38%。
  投资要点
  单Q4 营收端增长提速,产能季度环比提升
  2021 年半导体设备产业链供给短缺,公司产能季度环比提升态势向好。2021 年单Q4 公司实现营收1.51 亿元,同比+60%,环比单Q3 营收1.46 亿元增长;单Q4 归母净利润0.28 亿元,同比增长120%,环比单Q3 归母净利润0.35 亿元略有下降,主要系Q4 利润率波动。2021Q4 单季期间费用率17.4%,环比Q3 提升9.5pct,主要系员工薪酬增加及汇率变动。
  2021 年分产品看,(1)精密金属结构件:收入合计5.2 亿元,同比+43.6%,,我们判断主要系公司最大下游半导体设备高景气带动。(2)半导体设备维修:收入合计0.07亿元,同比+55.3%。公司下游客户主要为超科林、ICHOR 等海外半导体组装厂,公司海外营收3.1 亿元,同比+80%;国内营收2.2 亿元,同比+12%,我们判断主要系海外市场供不应求。
  在手订单充足,奠定2022 年业绩增长基础
  我们判断公司在手订单充足,产能提升趋势向好,奠定2022 年业绩增长基础:①2021 年公司经营性现金流出净额4.0 亿元,同比+49.6%,主要系购置原材料增长;②2021 年底公司存货1.1 亿元,同比+113.2%、环比+20.6%,主要系订单增加;③2021 年底公司固定资产0.9 亿元,同比+8.2%、环比+7.8%,21Q4 起产能提升,奠定2022 年业绩增长基础。
  盈利能力维持高水平,产品结构优化
  2021 年公司综合毛利率39.4%,同比-0.5pct;归母净利润率21.0%,同比+1.5pct。
  毛利率略降主要系原材料及海运价格上涨,同时高毛利业务高增对冲部分负面影响。
  2021 年公司期间费用率12.6%,同比-2.4pct,其中管理/研发/销售/财务费用率分别6.3%/3.2%/2.0%/1.1%,同比+0.1pct/-0.7pct/ -0.8pc/-0.9pct,规模效应凸显。
  拟发行不超过3.4 亿元可转债扩产,未来三年迎黄金发展期2022 年4 月19 日公司发布公告,拟发行可转债募集不超过3.4 亿元,用于建设半导体设备等领域精密金属部件智能化生产新建项目,有望缓解公司产能瓶颈。公司已切入AMAT、LAM 等全球半导体设备龙头供应链体系,未来将持续受益于下游晶圆厂扩产及零部件国产替代,未来三年迎业绩增长黄金发展期。
  盈利预测与投资评级:公 司下游景气度向好,产能释放顺利,我们维持公司2022-2023 年净利润预测1.8/2.7 亿元,2024 年预计为3.9 亿元,当前市值对应PE 分别为25/17/11X,维持“增持”评级。
  风险提示:半导体行业波动风险;毛利率下降风险;客户产业转移风险

  华亚智能(003043):业绩高成长基本符合预期 产能扩张驱动公司未来高成长

  类别:公司 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:吕娟 日期:2022-04-20
  事件
  公司2021 年实现营业收入5.30 亿元,同比+43.93%;归母净利润1.11 亿元,同比+54.67%;扣非归母净利1.06 亿元,同比+53.38%。其中Q4 单季度营业收入1.51 亿元,同比+60.37%;归母净利润0.28 亿元,同比+119.88%,扣非归母净利润0.25 亿元。
  简评
  业绩高增长依旧,3 月份业绩受疫情冲击有所波动①半导体行业高景气带动公司业绩快速扩张。公司2021 年营业收入、归母净利润分别同比增长43.93%、54.67%。公司业绩高增主要系下游半导体设备领域景气度高增,公司高端精密金属结构件销量提升显著。
  ②销售结构变化与规模效应带动公司盈利能力持续提升。公司利润增速快于收入增长,主要有两方面原因;一是销售结构,公司半导体精密结构件毛利率更高(55%附近),随着其收入占比提升,公司毛利率有望进一步上行;二是伴随公司收入体量扩大,费用率均有不同程度下降,2021 年公司销售、管理、研发费用率分别为1.99%、9.45%、3.16%,分别较2020 年下降0.82、0.63、0.65pct。
  ③存货大幅增长体现公司当前在手订单饱满。截至2021 年末,公司存货达1.10 亿元,较年初0.51 亿元提升115.69%。公司存货主要以产成品、原材料、在产品为主,存货大幅增长反映公司订单保持较快增速,为其后续业绩增长打下良好基础。
  ④产能扩张持续进行,突破公司未来成长瓶颈。需求旺盛背景下,公司产能持续保持较高利用率。公司上市募投项目仍在进行中,与此同时,公司加大产能扩张布局。2021 年12 月3 日,公司与苏州工业园区苏相合作区管委会签署合作协议,拟在苏州市苏相合作区购置50 亩土地,用于半导体装备等精密结构件制造。产能扩张为公司提升规模打开空间。
  半导体高景气延续,公司尽享全球头部半导体设备公司发展红利①深耕半导体设备高端精密金属件,已进入国际龙头半导体设备公司供应链体系。公司高端精密金属件广泛应用于半导体设备、 新能源及电力设备、通用设备、轨道交通、医疗器械等多个下游领域,其中半导体设备领域占比最高,收入占比超过50%。公司半导体设备精密金属件产品成熟度高,客户包括超科林、ICHOR、JABIL(三者分别为应用材料、泛林半导体、鲁道夫等全球知名半导体设备公司供应商)、中微公司等国内外知名厂商。
  ②全球半导体设备高景气状态持续,为公司业绩增长提供充足需求。根据SEMI 统计,2021 年全球晶圆厂设备市场达906 亿美元,同比大幅增长42%,并有望进一步延续涨势,于2022 达到1070 亿美元。行业需求叠加供应链转移为公司提供更大发展机遇:首先,公司产品供应于全球龙头客户,全球市场扩张为公司提供持续需求;其次,受海外疫情影响,国内企业部分承接全球订单转移,需求进一步向好;最后,当前国内半导体设备与零部件国产化进程稳步推进,公司长期参与全球供应链,产品得到全球龙头客户认可,便于其导入更多国内客户,进一步扩大其客户群。
  投资建议
  公司深耕半导体设备精密金属件领域,伴随行业景气度持续向好以及公司自身产能扩张,公司有望维持高速成长。此外,高毛利率半导体结构件占比提升以及规模效应下费用率下降,将持续驱动公司利润端实现更优表现。
  预计公司2022-2024 年实现收入分别为7.13、9.46、12.19 亿元,归母净利润分别为1.67、2.31、3.10 亿元,同比分别增长49.9%、39.0%、34.0%,对应2022-2024 年PE 估值分别为25.6、18.4、13.7,首次覆盖给予“买入”
  评级。
  风险因素
  疫情影响公司正常经营:若公司所在地疫情状况进一步恶化,或对公司正常生产带来较大挑战。
  行业景气度下滑:半导体测试系统封测等行业景气度持续下行,客户资本开支降低,进而影响测试设备需求。
  新产品研发不及预期:公司新产品难度较高,若研发进度晚于预期,不利于其产品销售。

说明,文章数据引用权威财经媒体,比如东方财富网,新浪财经等。