中钢天源2022一季度净利润同增122%,未来业绩有望高增长

  中钢天源:2022年第一季度净利润约6192万元 同比增加122.18%

  中钢天源(SZ 002057,收盘价:8.81元)4月19日晚间发布一季度业绩公告称,2022年第一季度营收约6.91亿元,同比增加43.73%;净利润约6192万元,同比增加122.18%;基本每股收益0.083元,同比增加71.49%。

  中钢天源:2021年度净利润约2.14亿元 同比增加23.56%

  中钢天源(SZ 002057,收盘价:8.81元)4月19日晚间发布年度业绩报告称,2021年营业收入约25.88亿元,同比增加54.76%;归属于上市公司股东的净利润约2.14亿元,同比增加23.56%;基本每股收益0.3038元,同比增加1.06%。

  中钢天源2021年度拟10派1.39元

  中钢天源4月20日公布2021年年度分红预案:向全体股东每10股派发现金红利1.39元(含税),合计派发现金红利总额为1.06亿元。
中钢天源股票分红统计

  中钢天源2021年涨30.75%

  截至2021年12月31日收盘,中钢天源报收于9.20元,较2020年末的7.04元(前复权价)上涨30.75%。2月4日,中钢天源盘中最低价报6.31元,股价触及全年最低点,12月22日股价最高见10.35元,最高点相较于年初最大涨幅达到47.1%。2021年度共计3次涨停收盘,无收盘跌停情况。中钢天源当前最新总市值68.65亿元,在小金属板块市值排名29/41,在两市A股市值排名2218/4604。
 

  中钢天源(002057):磁材+检测双轮驱动 十四五规划目标显雄心壮志

  类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:曾智勤 日期:2022-04-22
  事件:公司发布2021 年年报,实现归母净利润2.14 亿,同比+23.6%,实现扣非净利润1.73 亿,同比+17.7%。同时发布2022 年一季报,实现归母净利润0.62 亿,同比+122%,扣非净利润0.45 亿,同比+145%。
  多业务共同发力,公司业绩表现亮眼。1)磁材:下游高景气带动业务规模快速扩张。2021 年公司工业原料(主要为四氧化三锰)/电子元器件(主
  要为永磁)营收同比+78%/79%,主要受益于下游高景气,工业原料/电子元器件销量同比+16%/64%,同时磁材单价提升。再从盈利性看,2021 年工业原料单吨毛利约2038 元,同比+250 元,电子元器件单吨毛利约6680元,同比-256 元,单吨盈利小幅变动主要受原料价格波动影响,但总体保持稳定。2)检验检测:跨领域、跨地域扩张带动业务延续高增。2021年公司检验检测营收同比+20.7%,主要系服务网络向全国铺设,业务市占率持续提升。检测毛利率49.5%,同比略降2.2pct,或与公司检测领域拓宽有关(不同检测领域毛利率存在一定差异),但总体盈利能力仍较强劲。3)金属制品:产品结构调整促业绩释放。金属制品营收同比+27.8%,主要系公司加大军品开发,加快产品结构调整,金属制品销量同比+18%,同时单吨毛利亦同比提升约17%。4)2022Q1 业绩继续高增:2022Q1 公司归母净利润0.62 亿,同比+122%,主要系磁材产销持续扩张,同时投资收益大幅提升至0.17 亿(或系参股公司铜陵纳源磷酸铁产能释放),考虑到Q1 检测收入确认较少,且有春节影响,未来业绩有望逐季提升。
  磁材+检测业务双轮驱动,未来公司业绩有望实现30%+高增长。1)下游需求趋旺,磁材产能大幅扩张:①四氧化三锰5.5→7.5 万吨,软磁铁氧体5000 吨→2 万吨;②铁氧体永磁 2 万吨→4 万吨;③稀土永磁2000吨→1 万吨。2)检测业务正处高速发展期:检测行业增速预计10%+,中期看基建检测市场规模有望达1500 亿,空间广阔,公司有望通过扩域扩项持续提升市占率。3)公司十四五规划2025 年营收80 亿,净利润7.2 亿,隐含2021-2025 年业绩复合增速30%+,未来公司或加速成长。
  盈利预测与投资建议:预计2022-2024 年归母净利润为3.15、4.36、5.61亿,考虑到公司检测业务高景气、磁材加速布局,给予“增持”评级。
  风险提示:需求不及预期、产能投放不及预期、原材料价格大幅波动。

  中钢天源(002057)年报点评报告:营收高歌猛进 看好全年高景气度延续

  类别:公司 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:杨心成 日期:2022-04-21
  公司发布2021 年年报&2022Q1 报告,营收利润高增。2021 年公司实现营收25.9 亿元(yoy+54.8%),归母净利润2.1 亿元(yoy+23.6%)。2022Q1实现营收6.9 亿元(yoy+43.7%),归母净利润0.6 亿元(yoy+122.2%)。
  公司业绩大幅增长的主要原因为①检测业务持续加大检测网络布局、设备投入、加强高层次检测人员引进等措施,业务规模不断扩大;②磁材产业对外加快产业布局、坚持大客户开发,对内加强成本控制、加快智能化建设;③金属制品加大军品产品开发、生产、销售,产销量增幅显著。
  电子元器件、工业原料营收高增。分板块看,2021 年公司电子元器件营收实现5.7 亿元(yoy+79.2%),主要系稀土永磁器件订单饱满,产销大幅提升所致。工业原料业务实现9.4 亿元(yoy+78.1%),主要系四氧化三锰价格受原材料价格变动上浮,金属制品实现4.4 亿元(yoy+30.4%),检测实现4.5 亿元(yoy+20.68%)。
  部分业务毛利率下降,费用管控得当。2021 年综合毛利率22.7%(-3.1pct),同期净利率为8.3%(-0.3pct)。毛利率方面,检测业务实现49.5%,同比下滑2.2pct,主要系公司积极拓张桥梁、市政检测业务,毛利率低于铁路业务。工业原料/电子元器件实现10.8%/16.9%,同比下滑3.8pct/2.3pct。金属制品实现毛利率27.79%,同比提升1.49pct。2021 年销售费用率2.0%(+0.9pct),主要系公司收入增加所致;管理费用率5.3%(-0.5pct),主要系公司合并范围增加企业的费用以及工资薪酬、折旧费用等增加所致;财务费用率0.4%(-0.4pct),研发费用率5.9%(+0.3pct),主要系公司加大研发投入所致。
  磁材产能持续扩张,受益碳中和享高成长。截至2021 年,公司磁材产业拥有5.5 万吨四氧化三锰/2 万吨永磁铁氧体器件/5 千吨软磁器件/2 千吨稀土永磁器件/7 万吨金属制品生产能力。公司是全球主要的高纯四氧化三锰生产企业,国内位居前列的永磁器件生产企业,目前唯一同时布局三种主流磁性材料的企业。我们认为碳中和背景下,传统家电、新能源车、风电对磁性材料需求迅速攀升,公司有望受益行业景气度持续高成长。
  盈利预测:预计22-24 年归母净利润分别为3.4/4.8/6.7 亿元,对应EPS 为0.42/0.57/0.79 亿元,对应PE 为20.9/15.5/11.2x。公司检测业务激励制度良好、磁材业务坐享行业成长,未来有望维持营收、利润高增长,维持“买入”评级。
  风险提示:磁材下游需求增速不及预期、检测业务拓展不及预期、原材料价格波动风险等。

说明,文章数据引用权威财经媒体,比如东方财富网,新浪财经等。