长春高新:子公司金赛药业利润18.59亿

  8月16日早盘,长春高新继续反弹。截至发稿报315.90元,涨2.51%。至此,较上周264元的最低价已反弹近20%,将“点名坑”跌幅悉数收回。
  8月4日,新华视点发文指出,近年来,医学上主要用于矮小症的“增高针”治疗悄然兴起。而调查发现,所谓“增高针”其实就是注射生长激素。
  受此消息影响,长春高新8月5日放量跌停,并在8月6日创出近一年半的264元新低。
  最新消息面,半年报显示,今年上半年,长春高新实现营业收入49.63亿元,较上年同期增长26.71%;归属于上市公司股东净利润19.23亿元,同比增长46.85%。
  其中,金赛药业实现收入37.88亿元,同比增长49.42%;实现净利润18.59亿元,同比64.60%。

  长春高新(000661):业绩超预期 盈利能力持续优化
  类别:公司 机构:国金证券股份有限公司 研究员:袁维 日期:2021-08-16
  业绩简评
  8 月13 日,公司公布2021 年上半年业绩,上半年实现营业收入49.63 亿元(+27%),实现归母净利润19.23 亿元(+47%);实现扣非归母净利润19.22 亿元(+52%)。分季度看,公司2021Q2 实现营业收入26.82 亿元(+19%),实现归母净利润10.49 亿元(+37%),实现扣非归母净利润10.49 亿元(+45%)。业绩超预期。
  经营分析
  生长激素增长强劲,疫苗业务受到一定影响。分子公司看,金赛药业上半年实现营收37.88 亿元(+49%),净利润18.59 亿元(+65%),Q2 实现营收19.45 亿元(+49%),净利润9.81 亿元(+60%)。随着疫情影响逐步消除,金赛药业新患入组人数持续提升,业绩持续稳健高增长。百克生物实现收入5.82 亿元(-2%),净利润1.38 亿元(-19%)。二季度以来,全国逐步实施新冠疫苗大规模集中接种,公司疫苗业务受到一定影响,随着下半年鼻喷流感疫苗放量,预计疫苗业务有望保持快速增长。
  费用端管控良好, 利润率稳中有进。2021 年上半年, 公司毛利率为87.89%,较2020 年提升1.20%。净利率为40.39%,较2020 年提升1.82%。公司盈利能力较为稳定,费用端管控良好带来利润率整体上行。20上半年,公司销售费用率为27.35%,较2020 年减少2.76%。预计主要为疫情影响。管理费用率为4.64%,较2020 年减少0.94%,保持基本稳定。
  研发费用率为7.09%,较2020 年增长1.56%。公司持续加大生长发育、儿童大健康、肿瘤防治、女性健康等领域的投入,持续巩固竞争优势。
  盈利调整与投资建议
  考虑金赛药业以外的地产、中成药和其他业务条线收入情况,且考虑这些业务对公司整体利润影响有限,我们下调公司21-23 年收入端预测11%、9%、6%,维持盈利预测水平基本稳定,预计公司2021-2023 年实现归母净利润41.28、54.77、70.11 亿元,分别同比增长35%、33%、28%。
  维持“买入”评级。
  风险提示
  金赛药业业绩承诺风险;生长激素竞争加剧风险;医保降价和控费风险;疫苗销售不及预期;限售股解禁风险;研发进展不达预期。

说明,文章数据引用权威财经媒体,比如东方财富网,新浪财经等。