盛新锂能2022上半年业绩大幅增长,锂盐销售旺盛

  盛新锂能:预计2022年上半年净利润为26亿元~29亿元 同比增长793.9%~897.04%

  每经AI快讯,盛新锂能(SZ 002240,收盘价:55.67元)6月7日晚间发布业绩预告,预计2022年上半年归属于上市公司股东的净利润26亿元~29亿元,同比增长793.9%~897.04%;基本每股收益3.01元~3.36元。业绩变动主要原因是,公司2022上半年业绩较上年同期大幅增长,主要系报告期内新能源产业快速发展,下游客户对锂盐的需求强劲增长,公司锂盐的销售价格较上年同期大幅上升所致。

  盛新锂能(002240):Q2业绩超预期 期待资源自给率持续提升

  类别:公司 机构:国金证券股份有限公司 研究员:倪文祎 日期:2022-06-08
  事件
  公司6 月7 日晚发布2022 年半年度业绩预告,2022 上半年预计实现归母净利润26 亿元-29 亿元,同比增长793.90%-897.04%;实现扣非归母净利润25.97 亿元-28.97 亿元,同比增长880.32%-993.56%;实现EPS 为3.01 元-3.36 元,同比增长671.79%-761.54%。
  评论
  Q2 业绩超预期,锂盐单吨净利10 万元以上。Q2 公司归母净利润15.3 亿元-18.3 亿元,环比增长43%-71%,锂盐业务取利润取中值16.8 亿元,预计Q2 锂盐出货量1.5 万吨,测算公司Q2 锂盐单吨净利11.2 万元。Q2 公司业绩受益锂盐价格上涨+出货量提升,碳酸锂均价截至目前47.24 万元/吨,环比上涨12%;氢氧化锂均价截至目前47.48 万元/吨,环比上涨26%;氢氧化锂项目投产爬坡后产量环比提升显著。
  资源自给率持续提升,定增合作助力长期成长空间。资源布局:业隆沟(持股75%)22 年7-8 万吨精矿满产;木绒(持股25.19%)勘探中;津巴布韦萨比星(持股51%)预计22 年底投产;阿根廷 SDLA 盐湖2500 吨LCE/年;Mt Cattlin 6 万吨/年、Manono 12 万吨/年、Kenticha 6 万吨/年、党坝50%精矿包销等,预计25 年自给率有望70%以上。此外,定增引入比亚迪、与中矿资源在津巴布韦设立合资公司等合作助力公司长期发展空间。
  氢氧化锂产能爬坡中,预计23 年权益产能10.24 万吨/年。公司目前碳酸锂产能2.8 万吨/年、氢氧化锂产能1.5 万吨/年,遂宁盛新3 万吨/年氢氧化锂项目已于1 月投产,目前产能爬坡中。印尼规划5 万吨/年氢氧化锂和1 万吨/年碳酸锂产能,预计23 年投产。预计22-23 年公司锂盐权益规划产能分别为6.34 万吨/年、10.24 万吨/年,锂盐产量分别为6.5 万吨、8.5 万吨。
  盈利预测&投资建议
  预计年内锂价仍维持高位,且遂宁盛新3 万吨氢氧化锂产能爬坡贡献增量,上调公司22 年归母净利润27%,预计公司22-24 年归母净利润分别为64.76 亿元、65.82 亿元、80.60 亿元;对应EPS 分别为7.48 元、7.61 元、9.31 元;对应PE 分别为6 倍、6 倍、5 倍,维持“买入”评级。
  风险提示
  锂盐价格后期走势不确定性加大;锂盐需求增速不及预期等。

  盛新锂能(002240):Q2业绩环比大幅增长 看好未来自有锂资源放量

  类别:公司 机构:民生证券股份有限公司 研究员:邱祖学/张航 日期:2022-06-08
  事件概述:6 月7 日公司发布2022 年半年度业绩预告,公司预计2022H1归母净利润为26 亿元~29 亿元,同比增长793.90%~897.04%,环比增长365.12%~418.78%;扣非归母净利润25.97 亿元~28.97 亿元,同比增长880.32%~993.56%,环比增长335.01%~385.26%;基本每股收益3.01 元/股~3.36 元/股。
  分析与判断:锂盐价格维持高位,遂宁盛新产能建成投产,自有锂矿逐步放量降本,2022H1 与Q2 业绩同比、环比大增。单季度来看,公司预计2022Q2归母净利润15.3 亿元~18.3 亿元,同比增长718.18%~878.61%,环比增长42.99%~71.03%; 扣非归母净利润15.28 亿元~18.28 亿元, 同比增长820.48%~1001.20%,环比增长42.94%~71.00%,大幅超出我们之前的预期。
  22Q2 业绩变动原因:1)价:2022 年Q2 锂盐均价环比上涨,根据亚洲金属网数据,截至6 月6 日,电池级碳酸锂、氢氧化锂Q2 至今的均价分别相较22Q1上涨11.5%、28.7%。2)量:公司子公司遂宁盛新氢氧化锂产能已于2022 年1月建成投产,我们预计22Q2 公司受益于新产能爬坡放量,锂盐产量环比将有所增长。3)成本:公司旗下在产锂矿山为业隆沟锂矿,年产锂精矿约7.5 万吨左右,随着冬歇结束,我们预计Q2 开始公司自有锂矿放量将助力公司大幅降本。
  多元化资源保障进行中,保障未来冶炼产能释放。公司已经开启了多来源的锂资源保障布局:(1)包销锂资源:包括与银河资源签订6 万吨/年锂精矿包销协议(期限为2021-2023 年)、与AVZ 签订16 万吨/年(+/-12.5%)锂精矿包销协议(期限为自投产起3 年,可延长);认购ABY 公司3.4%股权,每年包销6-8 万吨锂精矿;与国城集团签署战略合作框架协议,公司有权获得金鑫矿业不低于50%的锂精矿产品。(2)自有锂矿资源:包括业隆沟锂矿(锂精矿约7.5 万吨/年);参股惠绒矿业(拥有木绒锂矿探矿权,已探明Li2O 资源量64.29 万吨);控制Max Mind 香港51%股权从而拥有津巴布韦萨比星锂钽矿项目,设计锂精矿产能约20 万吨/年;拟收购 UT 联合体 50%股权从而间接获得阿根廷 SDLA项目经营权,SDLA 项目现有产能0.25 万吨LCE;持有智利锂业19.86%的股权成为第一大股东,旗下拥有Arizaro 盐湖的矿权,探明资源量约为142 万吨LCE。
  庞大的冶炼产能规划,深度绑定比亚迪,跻身一线锂盐厂商。公司目前建成锂盐产能7 万吨,其中氢氧化锂4.5 万吨,碳酸锂2.5 万吨,印尼规划6 万吨锂盐预计2023 年建成投产。未来有望达到13 万吨产能,同时公司拟通过定增引入比亚迪作为战略投资者深度绑定下游客户,有望跻身国内一线锂盐厂商。
  投资建议:我们预计公司2022-2024 年归母净利为36.8、44.1 和54.9 亿元,对应6 月7 日收盘价的PE 分别为13、11 和9 倍,维持“推荐”评级。
  风险提示:需求不及预期,锂价大幅下跌及自身项目不及预期风险等。

说明,文章数据引用权威财经媒体,比如东方财富网,新浪财经等。