东方国信股票2021年跌1.37%,工业互联引领发展

  东方国信2021年跌1.37%

  截至2021年12月31日收盘,东方国信报收于10.80元,较2020年末的10.95元下跌1.37%。7月1日,东方国信股价最高见13.49元,最高点相较年初最大涨幅达到23.2%,10月28日盘中最低价报8.48元,股价触及全年最低点。东方国信当前最新总市值124.46亿元,在互联网服务板块市值排名32/133,在两市A股市值排名1381/4604。

  东方国信(300166)2021年三季报点评:“新基建”带来新机遇 工业互联引领发展

  类别:创业板 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:王紫敬 日期:2021-11-07
  事件:
  公司发布2021 年三季报,公司第三季度实现营业收入6.21 亿元,同比增长36.19%,归母净利润1.05 亿元,同比增长7.85%,扣非归母净利润1.03亿元,同比增长50.87%。业绩表现超市场预期。
  投资要点
  业绩快速增长:2021 年前三季度营业收入14.9 亿元,同比增长28.37%,归母净利润2.11 亿元,同比增长14.32%。总体来看,公司逐渐摆脱新冠疫情影响后,营收增长回归正常轨道。前期订单收入逐步确认,2021年Q3 期末合同负债比2020 年末减少64.59%,主要系前期预收款合同结转收入导致合同负债减少所致。
  “新基建”为国产数据库提供发展机遇:国家大力推进发展“新基建”,数据库作为IT 基础设施是“新基建”中非常重要的一环,国产数据库迎来前所未有的发展机遇。CirroData 作为东方国信自主研发的数据库产品系列,产品覆盖全国28 省,涉及通信、金融、政府等十余个行业,应用于国内三大电信运营商和金融行业大数据平台。2021 年10 月,CirroData 六款产品亮相2021 中国数据库技术大会,展现了东方国信的技术实力,公司产品国产化替代持续推进,国内客户认可度持续上升。
  Cloudiip 平台服务能力持续深化,工业互联引领发展新征程:在国家制造业数字化转型升级的背景下,东方国信持续推进拥有完全自主产权的跨行业、跨领域工业互联网平台Cloudiip 的应用落地,已覆盖20 余个工业行业,建设20 余个工业应用子平台,支撑不同应用场景的上万个工业APP 和数千个微服务。在工业数字化转型趋势下,公司工业互联网平台业务有望迎来快速发展。
  盈利预测与投资评级:考虑到公司2020 年业绩受疫情影响,同时参考公司前三季度业绩表现,我们调低2021-2022 年的归母净利润到5.24(-1.92)亿元、6.46(-2.17)亿元,预测2023 年归母净利润为7.53 亿元,对应PE 为20.61/16.70/14.33 倍。随着新基建、新技术的广泛建设和应用,看好公司在大数据和数字化方面形成的独特竞争力,维持“买入”评级。
  风险提示:疫情影响;国产化进度不及预期;市场竞争加剧。

  东方国信(300166):三季度业绩超预期 关注工业互联网进展

  类别:创业板 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:王之昊/于钟海 日期:2021-10-31
  2021 年前三季度业绩超预期
  东方国信公布2021 年前三季度业绩:2021 年前三季度公司营业收入14.90亿元,同比增长28.4%;归母净利润2.11 亿元,同比增长14.3%;扣非归母净利润1.69 亿元,同比增长32.6%。单季度来看,公司3Q21 实现营业收入6.21 亿元,同比增长36.2%;归母净利润1.05 亿元,同比增长7.8%;扣非归母净利润1.03 亿元,同比增长50.9%。由于公司前期订单收入确认节奏超预期,三季度业绩收入及利润增长均略高于我们此前预期。
  发展趋势
  三季度营收增速亮眼,经营活动净现金流转正:公司三季度核心业务稳定增长,营收同比增速达到2019 年以来高点,单季度经营活动现金流净额转正达到9,849 万元。人力成本增长导致利润率小幅下滑:公司报告期内员工人数和人均薪酬整体增加,3Q21 毛利率同比下降7.8ppt 至36.7%。受益于收入增长,公司三季度销售费用率、管理费用率和研发费用率分别同比下滑1.2ppt、2.5ppt 和5.7ppt,整体净利润率下降4.4ppt。资产端,前期订单收入逐步释放,在建项目稳步推进:前期订单逐步结转收入,3Q21 合同负债同比减少64.6%;由于未验收项目的人工及采购成本增加,公司3Q21 存货金额同比增长75.7%。
  工业互联网业务稳健发展:公司承建的唐口煤业项目成功入选中国煤炭工业协会“煤炭行业两化深度融合优秀项目”,参与编制的国家工业互联网工程技术人员职业技术技能标准于2021 年10 月获颁布施行。我们认为公司Cloudiip 将继续保持国内领先地位,工业互联网业务收入持续发力。
  CirroData 已有典型案例落地,数据库收入未来可期:公司参展2021 中国数据库技术大会,积极推进前沿数据分析技术创新。公司CirroData 已有通信运营商实时数仓、大型商业银行数据分析平台等典型案例落地,随着数据库国产替代稳步推进,我们认为CirroData 未来收入有望逐渐兑现。
  盈利预测与估值
  考虑到公司工业互联网业务稳定发展,前期订单收入逐步释放,我们上调2021/2022 年收入预测3.9%/3.9%至27.09/32.58 亿元,上调2021/2022 年预测净利润4.6%/3.0%至5.02/6.70 亿元。当前股价对应2021/2022 年19.6倍/14.7 倍市盈率。维持跑赢行业评级和12.00 元目标价,对应27.5 倍2021年市盈率和20.6 倍2022 年市盈率,较当前股价有40.2%的上行空间。
  风险
  战略业务落地不及预期;政策落地不及预期;市场竞争加剧。

说明,文章数据引用权威财经媒体,比如东方财富网,新浪财经等。