宝信软件:发布PLC产品 开启新成长空间

  宝信软件(600845):发布工业PLC 开启新成长空间
  类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:陈宝健 日期:2021-07-31
  工业软件龙头,深度受益智能制造高景气
  公司为中国宝武旗下唯一工业软件和云服务供应商,具备深厚技术和资源壁垒。
  在智能制造建设大潮下,我们看好公司产品线和应用领域扩张助推业绩快速提升。我们维持2021-2023 年的盈利预测,即归母净利润为17.20、22.86、30.01亿元,EPS 为1.14、1.52、2.00 元/股,当前股价对应2021 年-2023 年PE 为58.4、43.9、33.4 倍,维持“买入”评级。
  看点1:受益智能制造需求释放,股东优势助力产品持续迭代一方面,在钢铁行业“双化”发展奠定的基础上,智能制造助力产业转型,利于钢厂经济效益的进一步提升;另一方面政策利好为产业发展催化剂。公司于2021年7 月26 日新发布PLC 产品,实现L0-L5 层全覆盖,成为冶金行业整体智能制造解决方案提供商,可实现智慧工厂整体打造。考虑公司作为宝钢集团控股的上市公司,可以通过优先服务集团内部的产线或企业,打磨产品成熟后,逐步向集团外或者其他领域发展。
  看点2:利用土地资源和成本控制优势,推动IDC 业务稳健发展2021 年7 月宝信再获上海3000 个机柜指标,随着本次新增机柜指标和宝之云五期开始交付后,IDC 业务有望在2022 年迎来业绩放量。考虑公司自带资源禀赋和成本控制优势,采用纯自建、自运营的方式,通过“先订单,后建设”的商业模式,获取优质客户资源的同时,保证机柜上架的高效率。此外,公司旗下的梅山设计院为IDC 领域的专业设计团队,从建设开始均实现强管控,通过降低CAPEX与OPEX 的成本,实现IDC 运营业务近乎45%的毛利率,高于同类批发型企业。
  看点3:轨交信息化在手订单充足,受益轨交智能化发展受益于行业景气和公司竞争优势,2020 年以来公司中标多个千万级甚至亿级轨交综合监控系统项目。考虑到项目建设周期,我们预计已中标订单有望2021 年开始逐步兑现。公司拥有全自主的全栈式解决方案和丰富项目交付经验,实现与多地轨交集团深度合作,手握核心客户资源。
  风险提示:钢铁行业不及预期风险、制造业信息化落地不及预期风险

说明,文章数据引用权威财经媒体,比如东方财富网,新浪财经等。