兴通股份股票怎么样,兴通股份的合理估值是多少

  兴通股份股票怎么样,兴通股份的合理估值是多少

  兴通股份发行价格21.52元/股。发行市盈率:22.99,行业市盈率:18.74
  3月25日9点26分,兴通股份(603209)开盘涨停,报34.09元,目前封单76372手,折合2.60亿元。截至目前,成交1903.93万元,换手率1.12%。

  兴通海运股份有限公司公司主要从事国内沿海散装液体化学品、成品油的水上运输业务。2021年度,公司实现营业收入56686.12万元,净利润19908.53万元。公司位于福建省泉州市。
  点评:资料显示,兴通股份主要从事国内沿海散装液体化学品、成品油的水上运输业务,是国内沿海散装液体化学品航运业的龙头企业。公司运输航线通达全国沿海及长江、珠江中下游水系,形成了辐射渤海湾、长三角、珠三角、北部湾等国内主要化工产业基地的运输网络体系。

  由于市场往往给予龙头企业更高的估值溢价,龙头企业的市值会远远高于非龙头企业。比较来看,兴通股份与盛航股份在收入规模上更为相似,市盈率可以参考盛航股份。因此,兴通股份的估值接近盛航股份,总市值参考范围在30-40亿元之间。

  兴通股份的净利率处于行业较高水平,但弹性不足。随着行业景气度从低到高,行业龙头中远海能的净利率从2018年的2.64%急速升至2020年的16.01%,增速增长了5倍多,同期招商南油也增长2.22倍。相比之下,兴通股份增幅仅为0.89倍,略微高于盛航股份。
  即便从净利率水平看,2020年,招商南油的净利率为行业最高,达34.73%,兴通股份的排名第二,两者相差2.77个百分点。
  一般而言,作为周期性的传统行业,在行业整体业绩困境反转之际,多数机构投资者必然首选盈利能力弹性最大的企业,而不是盈利能力相对稳定的企业。从这个角度看,兴通股份不是投资者最好的选择。

  招股书显示,自2012年以来,兴通股份累计获得沿海省际散装液体化学品船新增运力9.55万载重吨,占同期市场新增运力的22.32%,位列行业首位。
  时代商学院认为,在航运行业中,兴通股份的经营规模与龙头企业相差甚远,缺乏规模竞争优势,在行业从低迷迈向高景气的过程中,尽管其业绩持续增长,但净利润增速远远跑输可比同行,盈利能力边际改善效应较差,属于行业中平平无奇的“小个子”。
  如今行业周期景气度开始发生转变,头部企业营收与净利润同比大幅下滑,兴通股份上市后不排除业绩大幅下滑的可能,同时需警惕估值变化的风险。

说明,文章数据引用权威财经媒体,比如东方财富网,新浪财经等。