亚钾国际专注钾肥业务,迈向世界级钾肥供应商

  亚钾国际:预计2021年度净利润为8.3亿元~9.3亿元 同比增长1292%~1460%

  亚钾国际(SZ 000893,收盘价:23.57元)1月26日晚间发布业绩预告,预计2021年归属于上市公司股东的净利润8.3亿元~9.3亿元,同比增长1292%~1460%;基本每股收益盈利1.0966元~1.2287元。报告期内,公司钾肥业务营业收入同比上升,主要原因为公司围绕经营发展战略的调整,聚焦钾肥核心业务,优化销售策略,同时国际钾肥价格上涨,钾肥产品销售较上年同期增长。报告期内,公司已剥离贸易及船运业务,不再对公司归属于上市公司股。
  2021年1至6月份,亚钾国际的主要收入构成为:钾肥占比100.0%。

  亚钾国际盘中最高34.95元,股价连续两日创历史新高

  3月25日,亚钾国际盘中最高价34.95元,股价连续两日创历史新高。截至收盘,亚钾国际最新价为34.45元,上涨3.3%,全日成交金额达到10.4亿元,换手率4.02%。根据最新收盘价进行计算,亚钾国际总市值为260.75亿元。

  亚钾国际2021年涨217.64%

  截至2021年12月31日收盘,亚钾国际报收于26.65元,较2020年末的8.39元上涨217.64%。1月18日,亚钾国际盘中最低价报7.56元,股价触及全年最低点,12月31日股价最高见26.65元,最高点相较于年初最大涨幅达到217.64%。2021年度共计9次涨停收盘,1次跌停收盘。亚钾国际当前最新总市值201.71亿元,在化肥行业板块市值排名7/27,在两市A股市值排名908/4604。
  个股研报方面,2021年亚钾国际共计收到6家券商的12份研报,最高目标价29元,较最新收盘价仍有8.82%的上涨空间。
亚钾国际股票评级分析2021
 

  亚钾国际(000893):海外钾肥供给存在不确定性 公司迈向世界级钾肥供应商

  类别:公司 机构:国信证券股份有限公司 研究员:杨林/薛聪 日期:2022-03-21
  事项:
  根据中国粮油信息网报道,加拿大第二大铁路公司——加拿大太平洋铁路公司(Canadian Pacific RailwayLimited,CP 公司)数千名工人由于对待遇不满而进行罢工,罢工将对运往港口的钾肥运输产生严重影响。
  国信化工观点:
  1)公司战略转型专注钾肥业务,有望充分受益于钾肥行业高景气。公司于2015 年收购中农钾肥100%股权引入钾肥经营业务,2019 年国富投资入主后相继剥离谷物贸易、船运业务等原有业务,聚焦钾矿开采、钾肥生产与销售业务,成功转型并聚焦钾肥业务。根据公司2021 年业绩预告,预计全年实现归母净利润8.30-9.30 亿元,扣非后归母净利润2.19-3.19 亿元,其中2021 年四季度预计实现扣非归母净利润1.30-2.30 亿元,同比增长160%-360%,环比增长120%-290%。
  2)全球钾资源分布不均且呈现寡头垄断局面,海外供给存在高度不确定性。全球仅有14 个国家生产钾肥,加拿大、俄罗斯和白俄罗斯合计约占全球钾盐资源总储量66%以上,全球海外前七大钾肥生产企业产能占高达83%。白俄罗斯由于受到欧盟、美国制裁,导致钾肥货物流通暂停;俄罗斯由于地缘冲突,宣布暂停化肥出口;加拿大CP 公司工人罢工,有可能对钾肥运输产生严重影响,海外钾肥供应存在高度不确定性。
  3)钾肥价格大幅上涨,我国钾肥资源匮乏,大合同价格创新高。随着全球疫情得到有效的控制,钾肥需求恢复预期较强,且各国对粮食安全重视程度显著提升,推动钾肥需求进一步走高,使得全球钾肥市场达到了10 年的历史高价位,2021 年国内盐湖钾肥涨幅达到70.3%。我国是全球最大的钾肥需求国,对外依存度超过50%。近期我国与加钾公司签订2022 年钾肥大合同,价格为590 美元/吨CFR,创2008 年以来新高,较2021 年上涨343 美元/吨。
  4)公司现有钾盐产能100 万吨/年,持续扩大钾盐矿资源储备。公司老挝甘蒙省东泰矿区100 万吨/年钾盐开采加工项目,包括现有25 万吨生产装置提质增效技改和75 万吨钾盐扩建改造项目,已于2021 年9月16 日启动投料试车,预计2022 年全年有望实现钾肥产量100 万吨。公司拟通过发行股份及支付现金方式对价17.64 亿元购买农钾资源56%股权,农钾资源的核心资产为老挝甘蒙省农波县彭下-农波村的面积为179.8 平方公里的钾盐矿采矿权,若收购成功公司有望成为亚洲单体最大钾肥资源量企业,并规划在3-5年内至少形成300 万吨的钾肥产能。
  5)盈利预测:我们预计公司21-23 年归母净利润分别为7.46/15.27/17.87 亿元,对应EPS 分别为0.99/2.02/2.36 元,对应PE 分别为29/14/12x。钾肥是三大化肥之一,主要资源集中在加拿大、俄罗斯、白俄罗斯,俄罗斯、白俄罗斯面临制裁,加拿大面临铁路工人罢工,供给端不确定性较大,我们看好钾肥行业维持高景气。公司是国内稀有的钾肥生产企业,也是国内第一家实现境外钾盐项目工业化生产的企业,现有钾盐产能100 万吨/年,并计划在3-5 年内将产能提升到300 万吨/年以上。首次覆盖,给予“买入”
  评级。
  6)风险提示:宏观经济波动、局部区域冲突、传染疫情等系统性风险;钾肥新增产能建设进度可能低于预期;钾肥价格过高导致下游需求低于预期等。

说明,文章数据引用权威财经媒体,比如东方财富网,新浪财经等。