海宁皮城股票怎么样(海宁皮城股票目标价2022)

  海宁皮城股票怎么样?海宁皮城股票目标价

  4月16日,海宁皮城发布2021年年报,2021年公司实现营收14.35亿元,同比增长0.68%,归母净利润3.28亿元,同比增长68.52%,归母扣非净利润2.10亿元,同比增长36.05%。随着整体产业市场逐渐回暖,叠加政府补贴扶持、公司自身投资收益增长以及客流量的复苏,2021年业绩明显改善。
  作为国内乃至全球皮革专业市场的龙头企业,海宁皮城业务已从单一的皮衣销售批零交易延伸至面辅料供应、时尚创业园、厂房租赁、设计研发、时尚发布、时装批发、总部商务、会展外贸、电子商务等领域,在皮革制品生产、营销和交易等环节为商户提供一站式的全产业链服务。近年来,公司持续落实“由重变轻”的战略思路,在具备市场开发潜力的区市级及县市级小区域市场以及国际市场实施精准地推,健全完善品牌输出轻资产模式。
  目前时尚产业已被列为浙江省重点发展的万亿级产业以及海宁市重点发展的千亿级产业,未来发展潜力巨大。海宁皮城乘区域产业发展政策东风,加快“全球皮革时尚之都”和“中国高端秋冬时装之都”建设,大力发展时装产业,公司表示,未来将以秋冬时装为突破口,逐步向四季全品类时装延伸,培育新的业绩增长点。
  随着国内电商经济飞速发展,网络已成为皮革产业重要销售渠道之一。海宁皮城作为国内最早进入数字化营销化体系的市场,公司通过建立抖音、淘宝、快手直播基地、与阿里云新零售战略合作、上线海宁皮革城淘宝云市场、建立皮城学社授牌等一系列新项目,加速以数字化赋能传统产业。

       海宁皮城股票目标价2022

  中信证券4月18日发布研报,维持海宁皮城增持评级,目标价位5.7元。截至报告日,公司最新收盘价为4.66元,较目标价有22.32%的上行空间。中信证券预测,海宁皮城2022年归母净利润2.4亿元,同比减少26.81%。
  中金公司4月18日发布研报,维持海宁皮城中性评级,目标价位4.88元。截至报告日,公司最新收盘价为4.66元,较目标价有4.72%的上行空间。中金公司预测,海宁皮城2022年归母净利润2.72亿元,同比减少17.05%。
  中信证券1月9日发布研报,首次给予海宁皮城增持评级,目标价区间5.8~6.4元。截至报告日,公司最新收盘价为4.84元,较目标价有19.83%~32.23%的上行空间。中信证券预测,海宁皮城2021年归母净利润2.92亿元,同比增长50.07%。

  海宁皮城(002344):产业集聚构建壁垒 迈向时尚再启征程

  类别:公司 机构:中信证券股份有限公司 研究员:姜娅/杨清朴 日期:2022-01-08
  公司经营全球最具规模的皮革专业市场,轻重结合布局全国,产业集聚打造平台优势。中轻皮革景气指数已回到疫情前水平,皮革城租金触底回升。公司通过线上线下融合、优化业态布局盘活存量资产,并发展四季时尚服饰扩大业务潜力。公司产业资源雄厚、战略思路清晰、估值处于相对低位,建议布局。
  行业龙头,结构调整助业绩回升。海宁中国皮革城是全球唯一一个提供全产业链服务的皮革专业市场,并且通过轻重结合布局全国。受行业规模下行以及电商渠道冲击影响,2016-2020 年公司收入CAGR 为-10.0%。面对行业压力,公司管理层立足于维持皮革主业的核心竞争力外,积极拓展时尚产业、推动线上线下融合,结构调整帮助公司经营逐步企稳,2021Q1-3 扣非净利增长4.5%。
  公司股权结构稳定,保持高度市场化经营环境,并通过员工持股计划绑定利益。
  否极泰来,皮革行业已基本触底。2015 年前皮革行业相对繁荣,此后较高库存叠加需求端走弱,行业规模一路下行,并在疫情期间触底。目前,中轻皮革景气指数已回到疫情前水平,2021 年1-10 月皮革服装行业收入已和2019 年同期持平。2020 年农业农村部公布《国家畜禽遗传资源目录》,水貂、银狐、北极狐、貉作为特种畜禽被纳入正面清单,或缓和动物保护主义对皮革服饰影响。
  规模突出,产业集聚是核心壁垒。上游皮革行业格局非常分散、经营主体众多,皮革专业市场将大量商户集中起来形成规模经济,提高交易效率。海宁总部市场经营户数达6,000 多家,商户积累需要时间且全产业链服务加深了商户粘性。
  目前海宁皮革服装产量占全国55%,每年全国60%以上的新款皮装出自海宁设计。与小商品城、轻纺城不同,批零结合使公司异地复制能力更强。
  开拓线上,时尚之路正积极迈进。公司通过线上线下融合盘活存量资产,B2B平台“皮城云批”小程序上线成为秋冬时装供应链商贸对接平台;建设“抖音电商直播基地”,用强管控思路发展电商直播。公司正优化内部结构、收缩亏损异地市场,武汉等项目将皮革城传统模式转为出租其他业态。当前皮革城经营品类已较多元,并积极发展四季时尚服饰,推测非皮服饰占比约在20%-30%。
  风险因素:宏观经济增速下行;对皮革服饰的需求继续收缩;异地项目超预期亏损;时尚产业及第二主业拓展进度慢于预期等。
  投资建议:海宁皮革城是全球唯一一个提供全产业链服务的皮革专业市场,产业集聚形成规模效应,并轻重结合布局全国。皮革行业正呈边际改善趋势,物业租金望企稳反弹。公司通过线上线下融合应对互联网趋势、优化内部结构推进异地项目减亏,拓展时尚产业以促进租金稳定。公司产业资源雄厚、战略思路清晰、估值处于相对低位,我们预测2021-2023 年归母净利为2.92/3.32/3.69亿元,当前股价对应PE 为21/19/17x,盈利回升拐点清晰、建议积极布局。

说明,文章数据引用权威财经媒体,比如东方财富网,新浪财经等。