保利地产:价值显著低估 股东和高管增持

  保利地产:价值显著低估的地产龙头
  作为上证50中唯一地产成分股和排名第一的央企地产上市公司,保利发展目前市值表现与其市场地位和影响力显著不符。截至8月4日,公司市盈率4.13倍,市净率0.74倍,显著低于上证50指数成分股以及TOP10龙头房企中的国企的估值水平。
  奋斗进取的央企龙头。或许与保利发展发源于广州相关,在改革开放的前沿之地,保利发展并不固守央企优势,坚持以市场化为导向,敢于拼搏,坚持奋进。公告显示,保利发展2020年销售金额5028亿元,2017-2020年,央企去杠杆而民企加杠杆的大背景下,保利发展三年复合增速达到22%,是龙头中增速最快的房企。保利发展的盈利能力同样不输其规模增速,2018-2020年,公司归母净利润增速分别为21%、48%和4%,三年复合增速达22%,位居龙头房企第二。值得一提的是,保利发展是行业前五中唯一“绿档企业”。
  市场化机制的践行者。机制创新保证了企业活力,保利发展始终大胆融入市场竞争、不断实现自我升级。据公开资料显示,早在2002年,公司股改时既已首次实现核心管理层个人持股;并成功引入社会资本,初步完成混合所有制改革。2012年和2016年,保利发展实施了两期股权激励计划,成为首批实施股权激励的央企地产公司。2017年,公司成为央企地产公司的首批代表,设立房地产项目跟投机制,激发了公司新的发展活力。2019年,保利发展成功分拆保利物业,再次成为国内首家分拆的央企地产公司。
  优质且充足的资源保障。保利发展始终坚持城市群、都市圈的发展战略,契合国家战略和产业人口发展趋势。据年报显示,2020年公司聚焦于一二线及周边城市为主的38个核心城市,80%以上的新增拓展资源均投向于此。截至2020年末,保利发展1.7亿平方米的待售资源储备中,65%以上位于38个核心城市,对未来2-3年销售提供有效保障。于此同时,保利账上还有预收账款近4000亿元,是当年营业收入的1.6倍。
  央企护城河优势凸显。保利发展善于发挥央企优势,开拓创新融资渠道。增发、公司债、美元债、中票、类REITs、CMBS等每一次行业融资窗口或创新融资工具的出现,总能看到保利先行的身影,保利总是那个在最合适的时机最先起跑的人;另一方面,保利坚守着规模增长和健康周转之间的平衡哲学,合理搭配不同阶段的渠道结构,让保利这辆快车始终挂在“绿档”的同时高速行驶。据年报所示,保利发展2020年综合成本仅4.77%,始终保持行业极低水平,且呈现出逐年下降趋势,其在融资端已构筑起坚固的护城河。

说明,文章数据引用权威财经媒体,比如东方财富网,新浪财经等。