中国汽研:智能驾驶评测需求 打开公司新成长空间

  中国汽研(601965):政策东风助力 智驾评测需求渐起
  类别:公司 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:何俊艺/程似骐/杨耀先 日期:2021-08-06
  简评
  三部委出台《规范》要求汽车第三方检测机构开展智能网联汽车检测2021 年7 月30 日,工业和信息化部、公安部、交通运输部印发《智能网联汽车道路测试与示范应用管理规范(试行)》(下称《规范》)。《规范》
  要求,自2021 年9 月1 日起,汽车第三方检测机构主要承担智能网联汽车检测相关业务,具体包括:(1)针对测试车辆进行车型强制性检验;(2)审核车辆是否具备状态数据记录、存储及在线监控功能;(3)评测车辆自动驾驶相关功能表现;(4)评审测试企业所提出的道路测试方案。
  多项因素共同催化汽车智能化检测行业发展
  (1)技术催化:电子电气架构从分布式到集中式进化,车辆智能化硬件配置不断丰富;(2)产品催化:多款智能驾驶量产车型即将解锁城市路况场景,与道路安全相关的强制性检测标准亟需出台;(3)消费催化:
  智能驾驶消费属性明显,小鹏、特斯拉、比亚迪已通过独立第三方机构检测认证来标榜自身产品能力;(4)政策催化:多部门出台政策明确要求汽车第三方检测机构承担智能网联汽车检测服务。
  中国汽研抢先布局汽车智能化检测业务,龙头地位初显公司作为汽车前装检测技术服务商,新车强制性检测市占第二,拥有牌照、技术、资产、品牌多重壁垒,最早布局智能化检测业务,已推出i-VISTA 智能汽车指数并产生较大影响力。我们认为:(1)在传统检测方面,行业格局稳定,公司与中汽中心差距逐步缩小;(2)在智能化检测方面,公司和中汽中心业务布局超前、检测内容全面、研发实力超群、声誉积累雄厚,未来行业格局将进一步优化,公司将有望占据龙头地位。
  投资建议:汽车智能化检测稀缺标的,重点推荐中国汽研。预计公司2021年~2023 年归母净利润分别为6.77/8.07/9.56 亿元,对应EPS 分别为0.68/0.82/0.97 元。
  风险提示:智能网联汽车渗透率不及预期,行业研发投入不及预期等。

说明,文章数据引用权威财经媒体,比如东方财富网,新浪财经等。