300748金力永磁股票行情近期怎么样？金力永磁股票目标价2022
金力永磁(300748)：新能源车领域业务引领增长 布局海外废料回收类别：创业板 机构：国信证券股份有限公司 研究员：刘孟峦/焦方冉 日期：2022-11-23
2022Q3 公司业绩同比增长70%。2022Q3 实现营收19.10 亿元（同比+72.1%，环比+6.4%），归母净利润2.23 亿元（同比+70%，环比-25.7%），扣非归母净利润2.09 亿元（同你+67.4%，环比-32.3%），经营活动产生的现金流量净额1.61 亿元（同比-22.6%，环比+207%）。
2022 年Q1-Q3 公司磁钢产品产量分别为2755/3478/3288 吨，Q3 产量环比二季度下滑5.5%。晶界渗透产品产量分别为1845/2315/2715 吨，Q3晶界渗透产品占公司产品82.6%。
三季度新能源汽车及汽车零部件成为公司最大业务领域。根据公司公告，2022Q3 新能源汽车及汽车零部件领域营业收入8.52 亿元，占比44.6%,变频空调领域营收4.43 亿元，占比23.2%，风力发电领域营收1 亿元，占比5.2%。其中新能源汽车及汽车零部件领域占比增速最快，Q1 和Q2占比仅为29.8%和33.9%。
布局海外废料回收。今年9 月份，公司公告投资1 亿美元在墨西哥新设公司投资建设“废旧磁钢综合利用项目”，项目建设期3 年，达产后形成年处理5000 吨废旧磁钢综合利用及配套年产3000 吨高端磁材产品的生产能力，使公司有能力向国外主要客户提供低碳的磁钢产品，增强公司综合竞争力。
风险提示：稀土原材料价格大幅上涨抑制下游需求；产能扩张低于预期风险。
投资建议：维持“买入”评级。
考虑到公司前三季度汇兑收益及扩产进度超出先前判断，我们上调了公司盈利预测。预计2022-2024 年收入70.65/87.91/101.86 亿元，同比增速73.2/24.4/15.9%，归母净利润8.98/11.15/13.59 亿元（原预测值8.27/9.96/12.10 亿元） ， 同比增速98.2/24.2/21.9% ； 摊薄EPS=1.07/1.33/1.62 元，当前股价对应PE=31/25/20x。钕铁硼永磁材料是新能源和节能环保领域的核心材料之一，有助于降低各类电机耗电量，行业将充分受益于节能降碳大趋势。公司作为高性能钕铁硼永磁材料头部企业，凭借管理、技术、客户等方面优势，盈利能力强、成长确定性高，具备全球竞争力，正向全球高性能钕铁硼永磁材料龙头迈进，维持“买入”评级。
金力永磁(300748)：新能源车领域延续高增 公司产品结构继续优化
类别：创业板 机构：东方证券股份有限公司 研究员：刘洋 日期：2022-10-30
公司发布2022 年三季报，前三季度公司实现营收52.13 亿元，同比+78.66%，归母净利润6.87 亿元，同比+95.41%。其中Q3 营收19.10 亿元，同比+72.15%、环比+6.38%，归母净利润2.23 亿元，同比+70.04%、环比-25.7%。业绩符合预期。
新能源汽车领域核心驱动显著，其中Q3 装机量环比提升38%。因赣州工厂七月例行检修影响，公司Q3 磁钢产量环比小幅下滑，但22 年Q1-Q3 公司新能源汽车驱动电机磁钢产品销售量可装配新能源乘用车分别为48.7/50.5/69.8 万辆，其中Q3 环比提升38%，核心驱动显著，22Q3 公司新能源汽车领域营收占比也已提升至44.6%。
此外公司机器人及工业节能电机领域、3C 电子领域也保持高速增长，22 年前三季度分别实现营收1.87/1.54 亿元，同增123.46%/46.67%。
海外业务布局再加速，拟于墨西哥新设公司完善磁钢回收产业链。2022 年9 月公司通过董事会决议，拟在墨西哥新设公司投资建设“废旧磁钢综合利用项目”，项目以废旧磁钢为切入点，构建“回收-拆解-再生-再制造”的再循环产业体系，项目建设期3 年，达产后形成年处理5000 吨废旧磁钢综合利用及配套年产3000 吨高端磁材产品的生产能力，预计未来也将进一步增强公司综合竞争力。22 年前三季度公司实现出口营收6.2 亿元，同比+102.46%。
产品结构不断优化，22Q3 公司超高牌号产品产量占磁钢产品总产量比例也已突破50%。22 年前三季度，公司晶界渗透高性能磁材产量为6875 吨，同增58.56%，占磁钢总产量比例为72.21%（较去年同期+16.97%），超高牌号产品产量为4233吨。其中22Q3 公司晶界渗透高性能磁材产量为2715 吨，同比74%，环比17%，占磁钢总产量比例为82.6%。超高牌号产品产量为 1740 吨，占公司磁钢产品总产量比例也已突破50%。
据稀土价格运行及公司 2022 三季报情况，我们调整公司产品单位售价等假设，预测公司22-24 年每股收益分别为1.05、1.34、1.59 元（原为1.04、1.29、1.54 元），根据可比公司 2022 年 39X PE 的估值，维持买入评级，对应目标价40.95 元。
风险提示
宏观经济增速放缓、新建项目产能释放或消化不及预期、稀土原材料价格大幅波动风险
说明，文章数据引用权威财经媒体，比如东方财富网，新浪财经等。
