瑞芯微:音视频SoC主控芯片领域的龙头

  作为国内领先的半导体设计公司,瑞芯微(603893)此前披露去年业绩预告翻倍,被分析师称超预期。4月26日,上市公司亮出的上市以来首份完整年报,显示去年净利润同比增长近六成至3.2亿元,而今年一季度业绩大爆发,净利润同比增长2.5倍。
  证券时报e公司记者注意到,瑞芯微股东户数已经连续减少,筹码趋向集中,4月以来股价已反弹超过20%。
  一季度净利润增2.5倍
  年报显示,2020年瑞芯微实现营收18.63亿元,同比增长32.37%;归母净利润3.2亿元,同比增长56.31%;基本每股收益0.79元。拟每10股派现5元。
  今年一季度,瑞芯微业绩更是迎来大爆发,营收同比翻倍达到5.65亿元,归母净利润1.12亿元,同比增长2.5倍,基本每股收益0.27元。
  具体来看,瑞芯微业务主要包括智能应用处理器芯片、电源管理芯片及其他芯片的集成电路设计,而公司的迅速成长,得益于人工智能物联网赛道的大爆发。
  瑞芯微介绍,受益于公司在人工智能物联网、音频/视频等产品领域,历史积累丰厚,具有一定竞争优势,市场需求在2020年逐季加速增长,带来该领域营业收入的较大幅度增长。另外,公司快速应对疫情带来的市场变化,积极扩展智慧教育、远程办公、智能家庭、智慧门禁等疫情下的国内外增量市场,实现上述领域的较大幅度增长;公司在智慧安防、光电等新领域的产品,于第四季度陆续量产落地,成为新的增长因素。
  卡位AIoT领域
  分业务条线来看,在智能物联领域,瑞芯微推出了的新款智能视觉处理器,成功赢得众多客户的认可,下半年进入量产,广泛应用于安防前端市场产品中;另外,瑞芯微的3D结构光模组产品,获得头部客户的选型认证,并批量出货;公司的结构光模组已取得知名算法公司的适配,部分模组还获得银联BCTC认证。
  去年底公司开发的新款人工智能通用处理器RK356X系列芯片的研发完成并顺利量产,新款产品采用22nm低功耗制程,使用了ARM新一代的CPU和GPU,进一步优化了ISP、多媒体和显示性能,同时增加了众多高速接口,实现公司产品应用领域的进一步拓展。该产品不仅适用于新兴的智能硬件,更能覆盖智能安防、工业控制、网络处理等公司目前产品未涉及领域,满足日益发展的AIoT产业需求。
  相比,消费电子领域虽然受到疫情影响波动较大,公司及时调整产品计划和客户方向,在智能音箱、扫地机器人、词典笔、平板电脑、电视盒子、智能家电等产品领域,营业收入获得良好增长。公司从2017年开始提供适配器协议芯片,目前已形成多个产品,广泛用于国内手机头部客户的各种产品中;从2020年开始与知名手机大客户合作手机端协议芯片。
  比如,由于新冠肺炎疫情迫使人们居家隔离,刺激了家用清洁电器的增长。根据奥维云网(AVC)全渠道测算数据显示,2021年清洁电器市场规模将突破300亿元,同比增长26%;另外,居家办公、居家教育、居家娱乐等需求驱动全球平板电脑出货量快速提升。根据IDC数据显示,2020年全球平板电脑出货量1.64亿台,同比增长13.6%。
  目前,瑞芯微已经在在收银机、智慧商业显示、工控板等领域,成为国内领先的方案供应商,合作客户有大疆、亿联、商米、冠林、联迪、研华等;在消费电子领域,公司和OPPO、百度、科沃斯、网易等国内知名消费电子品牌合作,推出各种智能音箱、智能家电、平板电脑、音频播放器以及手机适配器等产品。
  境外收入猛增
  证券时报e公司记者注意到,从收入来源看,去年瑞芯微来自境外的营业收入同比增长九成,超过11亿元,贡献了总营收的约六成规模;产销情况来看,去年生产与销售量分别同比增长15.5%与17.71%,相比库存同比减少近13%,截至去年年底将至不到1000万颗。
  关于芯片供应链保障问题,瑞芯微高管日前接受机构调研时指出,去年公司晶圆代工主要的合作厂商为格罗方德、中芯国际以及台积电等;封测主要的合作厂商为矽品、华天以及长电等。现在行业整体产能比较紧张,但公司在行业也有20年的积累,产品一直在迭代升级,从成熟制程到先进制程均有布局,得到上游供应厂商的大力支持,因此公司2021年的总产能预计将超过去年。
  从收入细分来看,去年第四季度公司在智慧安防、光电等新领域的产品陆续量产落地成为新的增长因素。高管介绍,公司去年推出的智能视觉应用处理器RV1109、RV1126第四季度开始量产,目前持续出货,该产品可以应用于安防前端;另外今年推出的新产品通用应用处理器RK3568可应用于安防后端。公司进入安防市场接下来还会进一步推出新产品,形成组合方案。上述产品应用场景其实非常广泛,并还可以应用于智慧屏摄像头、车载视觉产品、人脸门禁、视觉应用等场景,以及云终端、工业控制、网络设备、车载应用等多个领域。
  开源证券指出,受益于疫情转变了消费者的生活习惯,依托长期的技术积累,从去年第三季度到今年一季度期间,瑞芯微的产品在视频会议系统、人脸闸机、扫地机器人等多个领域迎来了快速的发展。同时,受中美贸易摩擦影响,国产安防终端厂商出于对海思中高端安防ISP芯片供应能力的担忧,逐步寻求替代供应商,这给瑞芯微带来了较大的发展机遇。
  对于AIoT产业观点,瑞芯微高管指出,近年来AIoT快速发展、应用类型增多,不同的场景下产生不同的产品,比如智能音箱、翻译笔、智能门禁等新兴的智能硬件需求均大幅增长。这类新兴的智能硬件功能的核心承载是应用处理器芯片,在性能、成本、功耗、可靠性、适用范围等方面优势明显的SoC发展成熟,成为AloT行业的重要技术支撑。公司在应用处理器芯片方面的产品布局、生态建设及技术积累形成了公司的竞争优势,公司已经成为国内领先的AIoT芯片供应商。
  瑞芯微自2020年2月7日上市,去年内累计涨幅约6.5倍,但公司股价从去年底开始走弱,跑输了同期沪深300;近期出现反弹势头,4月以来股价累计上涨22%。另外,公司股东户数从去年第三季度以来持续减少,最新户数降至不到3万,筹码趋向集中。

说明,文章数据引用权威财经媒体,比如东方财富网,新浪财经等。